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证监会斩首行动开始 套现难度倍增!

作者:admin 2018-04-26 我要评论

资本市场新股发行不是大问题,发行后数十倍的减持是要命的事情。 减持是洪水,在持股成本极低的情况下,减持是无风险套现,通过高送转高卖低买则是无限循环式的...

6月13日,美联储又将召开议息会议,市场给出的本次加息概率已经飙升到90%,美联储很可能再提缩表的事儿。另外,国内流动性持续收紧,监管机构继续去杠杆,商业银行可能会收缩资产负债表。这些因素都会引发剧烈的市场动荡。

第二,封堵减持漏洞对财务造假也有一定的遏制作用原因是董监高再也不能短期内迅速减持,“夜长梦多”,不确定性增加,偷鸡不成反而可能会蚀把米,造假成本上升,他们想造假的时候不得不考虑到这个因素。

资本市场新股发行不是大问题,发行后数十倍的减持是要命的事情。减持是洪水,在持股成本极低的情况下,减持是无风险套现,通过高送转高卖低买则是无限循环式的无风险套利行为。

其实,楼市一系列政策也有限制交易的特点。3月23日,厦门率先推出“限售”政策,新购商品房取得房产证后满2年才能出售。接着,北京、广州等36个城市针对商品住房、“类住宅”启动“限售”政策,限转售时间一般为2年-3年,其中保定、珠海的土地限售时间长达10年。接下来,会有越来越多的城市出台限售政策。

如果资产之间的风险传染性特别高,就非常危险,这种情况通常发生在金融危机的时候。为什么危险呢?还是上面的例子,如果美联储加息引发国际市场动荡,市场恐慌情绪蔓延,人民币汇率就会急剧贬值,A股也会暴跌,甚至发生股灾,系统性金融危机就会爆发。这个时候,房地产市场也保不住,房价暴跌,银行业危机爆发等等。如果资产之间风险传染性高,一根火柴就能引爆整个火药桶,无法收场。

第三,其他配合市值的机构的风险也在增加。新规扩大了适用范围。在规范大股东(即控股股东或持股5%以上股东)减持行为的基础上,将其他股东减持公司首次公开发行前股份、上市公司非公开发行股份的行为纳入监管。

有时候,减持成为抢钱游戏。同花顺数据显示,今年1月1日至5月22日,A股上市公司合计被重要股东减持了49.08亿股,合计减持金额为750.96亿元。在上述减持中,有103家上市公司遭遇重要股东清仓式减持。这些股东对自己的公司如此不看好,也是醉了。据机构统计,过去七年,A股市场减持金额累计接近7000亿元,累计增持金额仅略超2000亿元,减持金额为增持的3倍有余。

总结起来就是,无论是中间价加入逆周期调节因子,还是此前限制外币兑换的措施,都降低了市场情绪对汇率的影响。

第一,劣币驱逐良币的现象会得到缓解,二级市场会进一步分化。好公司的股东不会担心市场短期波动的影响,只要公司有实力有业绩,股价短暂下跌正是加仓的良机,因为股价总会涨回来,回归价值。差的公司要实力没实力要业绩没业绩,一到关键时刻就兼并收购拉高估值,股东趁公司估值虚高时赶紧减持,因为他们不知道股价一旦跌下去,以后还能不能再涨上来了。

假设出现以下场景:美联储加息引发国际市场剧烈动荡,市场恐慌情绪蔓延,中国汇市股市怎么办?

什么意思呢?逆周期调节因子能够降低市场过度波动给中间价带来的冲击,客观上也降低了国际市场和市场情绪大幅波动对中间价的影响,人民币汇率更加独立和稳定。此前,中国也已经出台了一系列外汇兑换的限制措施,降低市场情绪引发的挤兑风险,以及汇率短期剧烈波动的风险。

如果把楼市和汇市一系列的政策结合起来,站在更高的角度,思路会更加广阔。

汇市,由于中间价逆周期因子及货币兑换限制措施降低了人民币汇率的波动幅度,A股减持新规在一定程度上避免集中无序减持,使股市和汇市之间不会产生负面共振效应,这样将避免再次出现股汇双杀。

有人非常担心中国股市在逆市场而走,我认为,中国A股市场的基础与美国不同,内地市场与香港市场也不同,必须通过中国特色的市场监管,守住金融市场的底线,底线一失,股市就是赌场,不,比赌场更不如。

市场形成一致预期后,估值合理的好公司不会受到太大影响,估值虚高、靠讲故事撑起的差公司将受到巨大冲击。

5月27日晚间,证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》(证监会公告〔2017〕9号,简称“减持新规”),封堵了“过桥减持”、“精准减持”、“恶意减持”等漏洞,提高了资本游戏的成本。这些新规本质上是增加减持的成本和不确定性,跟现在房地产市场的规则有点像。

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